Развитие депозитариев в США

Страница 1

Роль центрального депозитария Соединенных Штатов Америки выполняет Депозитарная трастовая и клиринговая компания, в состав которой входит так называемый Центральный Депозитарий CSD. Контроль над депозитарной компанией находится в руках фондовых бирж. Со стороны клиринговой деятельности Депозитарная трастовая и клиринговая компания включает в себя Центральный клиринговый контрагент NSCC. В то же время депозитарная система децентрализована, так как организация и проведение расчетов происходит через 4 крупнейших депозитария страны, то есть CSD не носит характер единоличного центра, а скорее регулирующей организации, не монопольной.

Схема проведения расчетов такова. По окончании торгового дня результаты торгов поступают в клиринговую компанию, которая сверяет и проводит неттинг остатки. Затем данные о сделках высылаются брокерам, которые в свою очередь уведомляют депозитарии и институциональных инвесторов (своих клиентов) о том, что сделка совершена. Они направляют в свои кастодиальные банки инструкции на получение/снятие ценных бумаг.

Кастодиальные же банки направляют инструкции по сделке обратно в депозитарии с целью уточнения условий ее проведения, например условий соотношения поставки и платежа, сроков проведения и т.д. После этого внутри депозитария ценные бумаги переводятся со счета клиента на счет его брокера (брокера-продавца). Затем они переходят на счет клиринговой компании, а оттуда – на счет брокера-покупателя. Далее сделка проходит по приблизительно такой же схеме, но в сторону брокера и кастодиального банка покупателя, от которого в свою очередь через клиринговую компанию и кастодиальные банки происходит платеж.

Технология депозитарно-клиринговой системы США такова, что даже при существенно большем количестве транзакций, их стоимость гораздо ниже, чем в Европе.

Специалисты считают, что дело не только в технологии, но и в самой вертикально интегрированной структуре учетной системы Америки.

Но, на взгляд автора, такая структура не подходит для России. Во-первых, дело конечно в том, что у США и России слишком разные системы права, исходя из чего при использовании американского опыта могут возникнуть фундаментальные юридические противоречия. Еще одна причина – это гораздо более сильная интеграция российского фондового рынка в европейскую зону. Российская депозитарно-клиринговая система активно работает с европейскими сетями euroclear и clearstrim, связи с европейскими контрагентами сильны и долговременны. Но один из важнейших факторов, по мнению автора, является то, что фондовый рынок России, как и большинство областей ее экономики, нуждаются именно в централизованном управлении и контроле. Проблемы, существующие на финансовом рынке сейчас, не решатся, если использовать американскую модель организации депозитарной системы.

Самое главное в изучении международного опыта – определить, какие именно варианты развития могут быть приемлемы для Российской Федерации, адаптирование под нужны в первую очередь российских инвесторов.

Основными направлениями, которые необходимо развивать и совершенствовать, являются

Страницы: 1 2

Другое по теме:

Мониторинг банковского риска
Мониторинг риска — это процесс регулярного анализа показателей риска применительно к его видам и принятия решений, направленных на минимизацию риска при сохранении необходимого уровня прибыльности. Процесс мониторинга риска включает в себя: распределение обязанностей по мониторингу риска, определен ...

Автоматизация обработки документов
Рассмотрим, какие стадии обработки проходят документы в банке. Стадии зависят от вида документа, объекта учета, области учета. Например, прохождение платежного поручения по переводу средств контрагенту за поставляемые услуги или товар будет иметь схему, абсолютно отличную от обработки документа по ...

Система страхования вкладов в России и пути ее совершенствования
Банки привлекают значительные объемы средств, причем на самые разные сроки, и потому даже относительно небольшие потери могут привести их в состояние, когда они окажутся не способны рассчитаться по долгам в срок. Когда общественность узнает о нарушении ликвидности у банка, то часто ответной реакцие ...

Главное меню

Copyright © 2019 - All Rights Reserved - www.bankpartition.ru