Укрупнение депозитариев, формирование специализированных компаний

Финансовая аналитика » Депозитарный бизнес в России » Укрупнение депозитариев, формирование специализированных компаний

Страница 1

Проблемы, с которыми сталкивается депозитарий в России, это проблемы неразвитости национального рынка ценных бумаг и экономики переходного периода в целом. К ним относятся, в частности, несовершенство инфраструктуры и нормативной базы, непрозрачность рынка, закрытость эмитентов, невозможность или трудности с получением сведений об их финансовом положении. Слабость регистраторов, представляющих собой во многих случаях сравнительно мелкие компании, не застрахованные от возможной утраты базы данных владельцев ценных бумаг. Регулярные задержки с выполнением или невыполнение эмитентами своих платежных обязательств перед владельцами их ценных бумаг. Психологическая неготовность эмитентов считаться с правами и интересами инвесторов. Сложность нормативной базы, регулирующей налогообложение доходов, связанных с деятельностью на рынке ценных бумаг. Сравнительно высокие ставки налогов, ограничивающие заинтересованность клиентов в официальных расчетах за ценные бумаги на территории России в форме "поставка против платежа". Отсутствие центрального депозитария, что ограничивает возможности перемещения ценных бумаг внутри депозитарной системы.

Возможно на каком-то этапе станет очевидным, что недостатки инфраструктуры рынка и, в частности, отсутствие центрального депозитария в традиционном его понимании, негативно влияет на процесс привлечения иностранных портфельных инвестиций в Россию. Здесь уместно вспомнить, что в июле 1998 г. Правительство РФ уже приняло Постановление № 741, предусматривающее создание центрального депозитария, но лишь как информационного центра, хранителя банка данных об эмитентах, выпущенных ими ценных бумагах и о владельцах этих бумаг. Опыт ведущих индустриально развитых страны Запада, имеющих структуры с функциями центрального депозитария (DTC - в США, DKV - в Германии, SICOVAM - во Франции и т.д.), только убеждает в справедливости одной из рекомендаций "группы 30-ти" - влиятельных участников фондового рынка различных стран, выработанной еще в 1989 г., о необходимости в каждой стране, где существует рынок ценных бумаг, создать центральный депозитарий.

В случае создания центрального депозитария в России кастодианы, клиентские и расчетные депозитарии получили бы возможность держать корреспондентские счета депо в одном центре, являющемся номинальным держателем или головным депозитарием практически по всем выпускам ценных бумаг. Предполагается, что центральный депозитарий не будет работать напрямую с инвесторами и обслуживающими их структурами, не имеющими депозитарной лицензии ФКЦБ. Центральный депозитарий не должен конкурировать с другими депозитариями, а потому круг его функций должен быть ограничен. Как представляется, центральный депозитарий должен выполнять три основные функции:

централизованный депозитарный учет ценных бумаг на корреспондентских счетах депо, открытых в центральном депозитарии на имя кастодианов, клиентских и расчетных депозитариев; хранение сертификатов ценных бумаг;

осуществление расчетов по ценным бумагам в форме "поставка/получение свободные от платежа" между кастодианами, клиентскими и расчетными депозитариями с использованием их корреспондентских счетов депо, другими словами, осуществление переводов ценных бумаг по этим счетам;

Страницы: 1 2 3 4

Другое по теме:

Правовое регулирование рынка МЦБ
Правовое регулирование института МЦБ осуществляется посредством принятия законодательными и исполнительными органами государственной власти, органами государственной власти субъектов РФ и представительными органами местного самоуправления нормативных правовых актов. Нормативный правовой акт совреме ...

Основные элементы и свойства банковской системы
Банки являются торгующими организациями. Они покупают ресурсы и привлекают средства. Это их пассивные операции. Они покупают ресурсы и привлекают средства. Это их пассивные операции. Они платят клиентам за эти привлеченные ресурсы и далее выдают другим клиентам, т.е. размещают средства прежде всего ...

Право граждан на обеспечение по общеобязательному государственному социальному страхованию
Согласно статье 46 Конституции Украины граждане имеют право на социальную защиту, что включает право на обеспечение их в случае полной, частичной или временной утраты трудоспособности, потери кормильца, безработицы по независимым от них обстоятельствам, а также в старости и в иных случаях, предусмо ...

Главное меню

Copyright © 2020 - All Rights Reserved - www.bankpartition.ru