Производные ценные бумаги: их роль и значение для России

Финансовая аналитика » Производные финансовые инструменты: понятия, классификация » Производные ценные бумаги: их роль и значение для России

Страница 3

Широкое использование кредитных деривативов в России может способствовать налаживанию эффективной работы банковской системы по перераспределению ресурсов в экономике. Возможность распределения рисков увеличит стимулы банков для кредитования промышленных предприятий.

Конкретным примером применения кредитных деривативов может служить следующая схема взаимодействия в рамках финансово-промышленной группы (ФПГ). Промышленная корпорация эмитирует корпоративные облигации, а входящий в ФПГ коммерческий банк выступает гарантом погашения данных облигаций и выпускает кредитные деривативы, связанные с этими облигациями.

Высокая прибыльность операций на этапе становления рынка кредитных деривативов привлечет финансовые институты. Однако проведение операций даже с относительно простыми видами кредитных деривативов увеличивает операционный риск. Поэтому на уровне банков важна доработка соответствующих процедур и регламентов.

Для того, чтобы потенциальные покупатели кредитных деривативов имели представление о финансовом положении компании-заемщика, необходимо развитие системы кредитных бюро в России.

В развитых рыночных экономиках в последние десятилетия активно развиваются процессы секъюритизации. Понятие секъюритизации в широком смысле означает замещение банковских кредитов ценными бумагами, создавая новые конкурентные условия для банков, а в узком смысле – замену одних финансовых активов другими, что позволяет банкам пользоваться преимуществами развитых финансовых рынков, распределяя риски и привлекая широкий круг инвесторов. Секъюритизация повышает ликвидность активов, а также создает возможность управления сроками задолженности. Важную роль в ее развитии играют производные финансовые инструменты, в том числе и кредитные деривативы.

В России распространение секъюритизации будет способствовать развитию финансовых рынков, увеличению числа обращающихся на них финансовых инструментов, становлению банковского бизнеса, привлечению неорганизованных сбережений населения, хранящихся в виде наличной иностранной валюты.

Приведем один из примеров возможного использования секъюритизации для развития российской промышленности. По нашим расчетам, путем наращивания совместными усилиями частных инвесторов и государства активов лизинговой компании «Ильюшин Финанс», в том числе с использованием секъюритизации, можно привлечь в создаваемую Национальную Авиастроительную Корпорацию около 3 млрд. долл. инвестиций.

Еще одно перспективное направление использования кредитных деривативов в России – ипотека. Ее развитию в значительной степени могут содействовать пенсионные накопления населения. Создание адекватной законодательной базы в России позволяет сформировать эффективный механизм использования временно свободных денежных средств государства и населения для роста национальной экономики. Важно, однако, чтобы государство обеспечило помимо законодательства необходимый уровень регулирования данного процесса, не позволяя ему превратиться в очередную «финансовую пирамиду».

В США, отличающихся высоким уровнем развития ипотечного рынка, значительную роль в его секъюритизации сыграли государственные агентства: Государственная национальная ипотечная ассоциация (GNMA), Федеральная национальная ипотечная ассоциация (FNMA), Федеральная корпорация по ипотечному жилищ ному кредитованию (FHLMC). В результате получил развитие вторичный рынок ипотечных ценных бумаг, который сейчас в значительной мере определяет динамику мирового рынка производных финансовых инструментов [10, с. 21].

Одним из способов содействия процессам секъюритизации в российской экономике могла бы стать отмена налога на операции с ценными бумагами, однако пока такая возможность только обсуждается.

Страницы: 1 2 3 4 5

Другое по теме:

Концептуальные положения управления банковскими рисками
Концепция управления банковскими рисками на практике представлена, с одной стороны, как генеральный замысел (идеология), определяющий стратегию действий банка в области риск-менеджмента, с другой — как внутренний нормативный документ (политика, утвержденная советом директоров), регламентирующий все ...

Перспективы кредитования юридических лиц
В связи с мировым финансовым кризисом российские кредитные организации были вынуждены в последнее время пересмотреть принципы кредитования малого бизнеса. Проблемы кредитования бизнеса, в первую очередь, проявились из-за повышения процентных ставок. Также влияние оказывает ужесточение требований к ...

Понятие и значение страхования имущества
Страхование имущества в Российской Федерации - отрасль страхования, где объектами страховых правоотношений выступает имущество в различных видах. Страхование имущества охватывает практически все виды имущества юридических и физических лиц: здания, сооружения, машины, оборудование, сырье, топливо, м ...

Главное меню

Copyright © 2019 - All Rights Reserved - www.bankpartition.ru