Оценка инвестиционного проекта

Страница 1

Одними из наиболее применяемых методов обосновывающих целесообразность кредитования того или иного проекта являются:

Метод расчета чистого приведенного эффекта (NPV).

Этот метод основан на сопоставлении величины исходной инвестиции (IC) с общей суммой дисконтированных чистых денежных поступлений, генерируемых ею в течение прогнозируемого срока. Поскольку приток денежных средств распределен во времени, он дисконтируется с помощью коэффициента, устанавливаемого аналитиком (инвестором) самостоятельно исходя из ежегодного процента возврата, который он хочет или может иметь на инвестируемый им капитал.

Метод расчета коэффициента эффективности инвестиции.

Этот метод имеет две характерные черты: он не предполагает дисконтирования показателей дохода; доход характеризуется показателем чистой прибыли (балансовая прибыль за вычетом отчислений в бюджет). Алгоритм расчета исключительно прост, что и предопределяет широкое использование этого показателя на практике: коэффициент эффективности инвестиции (ARR) рассчитывается делением среднегодовой прибыли PN на среднюю величину инвестиции (коэффициент берется в процентах). Средняя величина инвестиции находится делением исходной суммы капитальных вложений на два, если предполагается, что по истечении срока реализации анализируемого проекта все капитальные затраты будут списаны; если допускается наличие остаточной стоимости, то ее оценка должна быть исключена.

Метод расчета внутренней нормы прибыли (IRR).

Под нормой рентабельности, или внутренней нормой прибыли, инвестиции (IRR) понимают значение коэффициента дисконтирования, при котором NPV проекта равен нулю:

IRR = г, при котором NPV = f (r) = 0

Смысл расчета этого коэффициента при анализе эффективности планируемых инвестиций заключается в следующем: IRR показывает максимально допустимый относительный уровень расходов, которые могут быть ассоциированы с данным проектом. Например, если проект полностью финансируется за счет ссуды коммерческого банка, то значение IRR показывает верхнюю границу допустимого уровня банковской процентной ставки, превышение которого делает проект убыточным.

Таблица 3.3.1

Расчет чистых денежных поступлений

показатели

2007

2008

2009

2010

2011

выручка от реализации без НДС

1000

1500

1800

2010

3000

Респ. Налог (2,4%)

24

36

43,2

48

72

Местн. Налог (2,5%)

24,4

36,6

43,92

48,8

73,2

Амортизация

40

56

73

58

94

Налогооблагаемая прибыль

951,6

1427,4

1712,88

1903,2

2854,8

Налог на недвижимость

9,52

14,27

17,13

19,03

28,55

Налог на прибыль

282,63

423,94

508,73

565,25

847,88

Чистая прибыль

659,46

989,19

1187,03

1318,92

1978,38

Чистые денежные поступления

699,46

1045,19

1260,03

1376,92

2072,37

Страницы: 1 2 3

Другое по теме:

Классификация депозитов коммерческих банков
Пассивные операции коммерческого банка характеризуют источники средств и природу связей банка. Именно они в значительной степени предопределяют условия, формы и направления использования банковских ресурсов, т.е. состав и структуру активных операций. Банки открывают в валюте Российской Федерации и ...

Особенности порядка обращения МЦБ
Порядок обращения МЦБ имеет ряд отличительных характеристик.[22] Во - первых, способы, порядок и источники финансирования расходов по обслуживанию обязательств муниципального образования, возникших в результате эмиссии МЦБ, регулируются бюджетным законодательством Российской Федерации. Во - вторых, ...

Система управления банковским кредитным риском на ОАО «Белагропромбанк»
Основной локальный нормативный правовой акт, определяющий принципы по­строения системы внутреннего контроля, - Положение по организации системы внутрен­него контроля в ОАО «Белагропромбанк», утвержденное Правлением банка 13.01.05 г. (протокол № 2); новый вариант - 22.09.05 г. (протокол № 50). Полож ...

Главное меню

Copyright © 2019 - All Rights Reserved - www.bankpartition.ru