Операции РЕПО

Страница 4

1) наличия среди контрагентов Банка России, который всегда исполняет обязательства и перед которым всегда стараются исполнить обязательства;

2) установления Банком России жестких ограничений на условия РЕПО, в частности, на срок РЕПО (сначала только 1 день, а впоследствии 1 день и 2 дня) и цену исполнения второй части РЕПО (фиксировалась Банком России на каждый день для каждого срока РЕПО);

3) установления Банком России для каждого дилера лимита проведения операций РЕПО в зависимости от размера его портфеля ГЦБ;

4) автоматического исполнения вторых частей РЕПО.

Незадолго до кризиса - в июле 1998 г. - на рынке ГЦБ было введено РЕПО «Дилер-Инвестор», проведение которого (как и всех других операций с ГКО и ОФЗ) было приостановлено 17 августа 1998 г.

В ходе кризиса (в условиях приостановки всех операций с ГКО и ОФЗ) Банк России с 8 октября 1998 г. начал проведение аукционов РЕПО и операций РЕПО для закрытия «коротких» позиций с выпусками Облигаций Банка России, которые просуществовали на рынке ГЦБ до февраля 1999 г., когда были погашены последние выпуски ОБР, выпущенные Банком России в 1998 г[6].

Затем с 1 октября 1999 г. на рынке ГЦБ были введены операции междилерского РЕПО. Однако из-за неудачного времени запуска (рынок ГЦБ был разрушен кризисом), а также нерешенности ряда проблем бухгалтерского учета и налогообложения и неоправданных ценовых и иных ограничений, установленных Банком России в целях сохранения гарантий исполнения вторых частей РЕПО, данные операции междилерского РЕПО не были востребованы рынком.

Новым импульсом в развитии рынка РЕПО с государственными облигациями послужил запуск в августе 2003 г. операций междилерского РЕПО в соответствии с Положением Банка России от 25 марта 2003 г. № 220-П "О порядке заключения и исполнения сделок РЕПО с государственными ценными бумагами Российской Федерации". Механизм проведения подобных операций соответствует современной практике развитых рынков РЕПО и предусматривает такие механизмы управления рисками, как дисконтирование обеспечения и поддержание маржи.

В Положении № 220-П сделана попытка последовательно и подробно описать сделку РЕПО, ее особенности, связанные с юридической формой и экономическим содержанием, а также порядок ее заключения и исполнения. В целях Положения № 220-П сделка РЕПО определяется как «двусторонняя сделка по продаже (покупке) облигаций (далее - первая часть сделки РЕПО) с обязательством обратной покупки (продажи) облигаций того же выпуска в том же количестве (далее - вторая часть сделки РЕПО) через определенный условиями такой сделки срок и по определенной условиями такой сделки цене». При этом продавец облигаций по первой части сделки РЕПО (далее - Первоначальный продавец) является покупателем облигаций по второй части сделки РЕПО, а покупатель облигаций по первой части сделки РЕПО (далее - Первоначальный покупатель) является продавцом облигаций по второй части сделки РЕПО. Кроме того, там же однозначно описаны переходы права собственности на облигации при проведении операции РЕПО, что отличает ее от кредитования под залог облигаций: «Право собственности на облигации, являющиеся предметом купли-продажи по сделке РЕПО, переходит:

Страницы: 1 2 3 4 5 6

Другое по теме:

Счет текущих операций
Положительное сальдо счета текущих операций в 2011 году увеличилось по отношению к уровню 2010 года на 39,0% и составило 98,8 млрд. долларов США. Определяющим был рост профицита торгового баланса до 198,2 млрд. долларов США, сложившийся при практически одинаковых темпах роста экспорта и импорта тов ...

Вывод
Рассмотрев структурную и функциональную роли биржи можно утверждать, что современная рыночная экономика, уже не может существовать без ценных бумаг и фондовых бирж – они стали ее неотъемлемой частью. Биржа представляет собой, сложную систему; как организационной структуры, так и структуру проведени ...

Методы оценки кредитоспособности физических лиц
Оценка кредитоспособности клиента проводится в кредитном отделе банка на основе информации о способности клиента получать доход, достаточный для своевременного погашения кредита, о наличии у заемщика имущества, которое при необходимости может служить обеспечением выданного кредита, и т.д. Кроме тог ...

Главное меню

Copyright © 2024 - All Rights Reserved - www.bankpartition.ru