Операции РЕПО

- в результате исполнения первой части сделки РЕПО - от Первоначального продавца к Первоначальному покупателю;

- в результате исполнения второй части сделки РЕПО - от Первоначального покупателя к Первоначальному продавцу».

Лишь осенью 2004 г. началось формирование полноценного рынка междилерского РЕПО, когда регулярные обороты пришли на смену единичным операциям.

Бурный рост рынка междилерского РЕПО произошел в 2005 г. Его обороты по итогам года достигли 315 млрд. руб., что в 11 раз превышает уровень 2004 г. Количество заключенных сделок в 2005 г. составило более 4,5 тыс. шт. Сформировался круг постоянно работающих на рынке участников, в который вошло большинство основных участников российского финансового рынка. Из всего многообразия сроков РЕПО выделились ключевые сроки, на которые пришлись основные обороты по этим операциям: 1, 7 и 14 дней.

Новые рекорды роста рынка междилерского РЕПО были поставлены в 2006 г., что говорит о дальнейшем крайне активном его развитии:

- оборот данных операций за 3 квартала 2006 г. в 2,5 раза превысил оборот по ним за весь 2005 г. и достиг 791,8 млрд. руб.;

- количество сделок за 3 квартала 2006 г. составило 8,7 тыс. шт., увеличившись по сравнению с 2005 г. почти в 2 раза;

- количество дилеров, заключивших сделки междилерского РЕПО в течение 3 кварталов 2006 г., превысило 90.

Таким образом, можно утверждать, что рынок междилерского РЕПО является важным и динамично развивающимся сегментом денежного рынка, позволяющим участникам эффективно привлекать/предоставлять денежные средства, обеспеченные высоконадежными ценными бумагами.

Среди сроков РЕПО в 2006 г. продолжают преобладать 1, 7 и 14 дней, которые сформировались в качестве ключевых сроков РЕПО еще в 2005 г. Однако структура операций междилерского РЕПО в разрезе сроков РЕПО претерпела существенные изменения - наблюдается сокращение сроков РЕПО. Наибольший объем сделок в 2005 г. приходился на срок РЕПО 14 дней (34,7%), затем следовали 7 дней (28,8%) и 1 день1 (8,7%). В 2006 г. произошло значительное сокращение доли в оборотах срока РЕПО 14 дней до 17%, причем доля 1 дня увеличилась более чем в 3 раза - до 27,6%. Лидирующие позиции в 2006 г. занимает срок РЕПО 7 дней (29,3%), хотя его доля в оборотах не претерпела существенных изменений по сравнению с 2005 г.

По мере развития рынка междилерского РЕПО индикаторы уровня процентных ставок на сроки 1, 7 и 14 дней, которые являются ключевыми сроками РЕПО, становятся все более и более репрезентативными, начиная выполнять роль важных индикаторов денежного рынка. Наблюдается схожая динамика средневзвешенных ставок РЕПО и ставок рынка межбанковского кредитования (МБК). Средневзвешенные ставки РЕПО превышают ставки рынка МБК, однако в целом спрэд между ними постепенно сокращается. Более того, ставки РЕПО менее волатильны по сравнению со ставками рынка МБК в период сокращения банковской ликвидности и роста процентных ставок.

Немаловажным аспектом, характеризующим рынок междилерского РЕПО, является структура обеспечения, то есть те выпуски ценных бумаг, с которыми заключаются сделки РЕПО. Несмотря на тот факт, что сделки междилерского РЕПО можно заключать с любыми облигациями, обращающимися на рынке государственных ценных бумаг ММВБ, в настоящее время достаточно четко определился перечень ценных бумаг, выступающих обеспечением по сделкам РЕПО. К ним относятся наиболее ликвидные выпуски ОФЗ, в том числе и эталонные выпуски. В результате на 10 наиболее ликвидных выпусков ОФЗ приходится 90,1% совокупного оборота рынка междилерского РЕПО.

Другое по теме:

Правовые основы осуществления расчетов
Принимая во внимание, что основным отличительным признаком безналичных расчетных правоотношений является участие в них, в качестве субъектов, третьих лиц - банков и иных кредитных организаций, можно выделить ряд принципов правового регулирования безналичных расчетов: · безналичные расчеты осуществл ...

Расчеты платежными поручениями
Платежными поручениями является распоряжение владельца счета (плательщика) обслуживающему его банку, оформленное расчетным документом, перевести определенную денежную сумму на счет получателя средств, открытый в этом или другом банке. Платежное поручение исполняется банком в срок, предусмотренный з ...

Финансирование под уступку денежного требования
Необходимо особо подчеркнуть, что помимо "классического" факторинга в Пробизнесбанке осуществляется кредитование под уступку прав денежного требования, что гораздо дешевле для заемщиков, так как кредитование под уступку прав требования - продукт менее рискованный <1>. -------------- ...